El año 2019 fue positivo y de intensa actividad para la inversión en startups. Entonces hubo récord tanto de operaciones directas como a través de fondos de capital riesgo y plataformas de crowdequity.
A pesar de la pandemia de la Covid-19, se prevé que el ritmo de inversión en el último trimestre de 2020 se mantendrá y el volumen de actividad será similar al del año anterior.
Así se desprende del informe Business Angels 2020. La inversión en start-ups: actividad y tendencias. Este ha sido presentado por la Asociación Española de Business Angels Networks (AEBAN), IESE Business School y CaixaBank, a través de DayOne y el ICEX-Invest in Spain. El informe desgrana la actividad de los inversores privados en España a partir de una encuesta realizada a más de 150 de ellos. Según el mismo, el 89% de los inversores aumentaron su cartera de participadas en 2019, con una media de 2,6 operaciones nuevas cada uno.
El conjunto de inversores se amplía progresivamente, como muestra que el 24% hayan realizado su primera inversión en los últimos dos años. Por otro lado, un 49% de los business angels siguen financiando start-ups en las que ya tenían participación (follow-on). También se amplía el alcance geográfico de la actividad de los inversores, consolidándose todo el país como ámbito de inversión; pierde peso el componente local y de cercanía, al que se añade un 30% de inversores con actividad internacional.
SECTORES MÁS ATRACTIVOS EN TIEMPOS DE PANDEMIA
Uno de los principales beneficiados es el sector de biotecnología y farmacia. Su peso crece hasta suponer el 16% de las inversiones realizadas en 2020. Así, uno de cada cinco inversores ya tiene una participada en este sector. Si se combinan biotecnología, farmacia y salud, este ámbito se consolida como el preferido de los inversores para 2020.
Los sectores de ocio y media han aumentado su atractivo entre los inversores en este periodo y tienen buenas perspectivas para el futuro próximo. Así lo indican los inversores en las tendencias esperadas.
El sector tiende a considerar que la Covid-19 no tendrá un impacto excesivo en la capacidad financiera de los inversores. El 35% de los encuestados reconocen que la situación ha afectado a su patrimonio y dispondrán de menos fondos para invertir, mientras que el 27% consideran que no se verán afectados. El resto (38%) tienen una opinión neutral, quizás porque su exposición patrimonial es muy limitada o porque sus fuentes de ingresos se han mantenido inalteradas.
Aunque la capacidad de inversión parece que no se verá considerablemente reducida, la Covid-19 si alterará el foco de la actividad. El 42% de los inversores consideran que realizarán menos inversiones en startups, mientras que el 28% no espera reducirlas. El 30% mantienen una postura indefinida. Por otro lado, la mayoría de los inversores (58%) no esperan cambios significativos en el rendimiento de sus carteras a causa de la pandemia.
EVOLUCIÓN DE LA CARTERA Y PERFIL DE LOS INVERSORES
La diversificación se impone como estrategia de inversión a costa de realizar tickets medios menores, entre los 10.000 y los 25.000 euros. Esto facilita la diversificación de las carteras, pero obliga a los emprendedores a articular operaciones con un mayor número de inversores. La creciente diversificación lleva a que la mayoría de los inversores consolide carteras cada vez mayores, a partir de diez inversiones, lo que apunta también a la diversificación del sector.
La media de edad de los inversores españoles sigue incrementándose y ya roza los 53 años, lo que la acerca a la de otros países maduros como Reino Unido (55 años) o Estados Unidos (57 años). Es significativo que el 90% de los encuestados ya superen los 44 años, un porcentaje incluso mayor al del Reino Unido (86%).
La mayor parte de los inversores acumulan una notable experiencia en esta actividad. Tres cuartas partes de los inversores españoles cuentan con al menos tres años de experiencia y el 32% acumulan más de ocho años. Aunque se mantiene una constante renovación, una cuarta parte de los business angels españoles se han iniciado en esta actividad en los últimos dos años.
Una de las asignaturas pendientes del ecosistema emprendedor, y particularmente del entorno inversor, es la participación de más mujeres en posiciones de liderazgo y toma de decisiones de inversión. En el estudio de este año, el 10% de los participantes que han indicado su género son mujeres. Esta cifra se mantiene estable desde hace tres años. En línea con la media internacional, dos de cada tres inversores han financiado alguna startup liderada por una mujer.
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